金融市場，尤其是高科技板塊，波動往往較大。AI芯片范疇再遭受黑天鵝。

受成績不及預(yù)期及令人失望的第三季度成績指引影響，當(dāng)?shù)貢r刻8月29日，美股AI定制芯片巨頭——邁威爾科技遭受猛烈兜售，股價暴降近19%。本年以來，該公司已累計下跌超40%。

財報顯現(xiàn)，該公司預(yù)計第三季度的營收為20.6億美元，低于分析師一致預(yù)期的21億美元。對于成績指引的動搖，邁威爾科技首席執(zhí)行官Matt Murphy解釋稱，公司定制芯片事務(wù)的增加預(yù)計將是“非線性”的。這意味著該事務(wù)在第三季度或許表現(xiàn)平平，但在第四季度將“大幅走強”。

不過，商場仍對公司增加軌道感到憂慮。

美國銀行分析師Vivek Arya表明，對于邁威爾科技中短期內(nèi)的AI增加遠景，他“未感受到（與估值）同等程度的決心，也未看到清晰的發(fā)展遠景”�；�于此，他將邁威爾科技的評級從“買入”下調(diào)至“中性”，并將目標價從90美元降至78美元。

Arya在給客戶的報告中寫道：“現(xiàn)在咱們察覺到兩方面的不確定性正逐步上升：一是邁威爾(與微軟協(xié)作的Maia)新項目的推進時刻，或許從2027財年下半年（2026年末）推延至2028財年（2027年）；二是該公司在亞馬遜下一代3納米芯片項目中的比例。因而，咱們將公司2026年數(shù)據(jù)中心事務(wù)的同比增加率預(yù)期從之前的23%—25%下調(diào)至中雙位數(shù)水平。咱們認為，‘中性’評級更能體現(xiàn)并平衡邁威爾的發(fā)展機遇、知識產(chǎn)權(quán)(IP)覆蓋廣度，以及其AI出售的動搖性、客戶相關(guān)危險，還有公司在定制芯片范疇面臨的劇烈競爭�！�

此外，財報顯現(xiàn)，邁威爾科技第二季度營收為20.1億美元，同比增加58%，契合分析師預(yù)期。其中，數(shù)據(jù)中心事務(wù)貢獻營收14.9億美元，同比增加69%，不及分析師均勻預(yù)期的15.1億美元。調(diào)整后每股收益為0.67美元，契合分析師預(yù)期。

值得注意的是，8月29日，美股芯片股遍及調(diào)整，費城半導(dǎo)體指數(shù)大跌超3%，博通、超威半導(dǎo)體、英偉達、臺積電等均下跌超3%。

華爾街分析師認為，邁威爾科技等美股芯片股股價劇烈動搖的本源在于美股AI芯片概念股此前積累了過高的期望，估值都十分高，這使得相關(guān)上市公司的財報幾乎沒有犯錯的余地。

事實上，此前英偉達發(fā)布的2026財年第二季度財報顯現(xiàn)，公司該季度營收錄得467億美元，預(yù)期460億美元。除此之外，該公司還同意額定600億美元股票回購。同時，英偉達對第三財季營收指引為540億美元，上下起浮2%，也超越商場預(yù)期的534.6億美元。

盡管超預(yù)期增加，但對英偉達抱有極高等待的本錢商場卻對該份財報無法認同。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，公司營收同比增幅已接連9個季度超越50%，但該季度也是這一周期內(nèi)增加速度慢的一個季度。尤其是該份財報中，數(shù)據(jù)中心的營收低于預(yù)期——同比增加56%至411億美元（商場預(yù)期413億美元）。

這引發(fā)了商場對人工智能范疇巨額開銷增速放緩的憂慮。數(shù)據(jù)發(fā)布后，英偉達當(dāng)天盤后一度跌超5%。

8月28日，英偉達CEO黃仁勛在財報電話會議中直接駁斥“AI芯片開銷熱潮終結(jié)”的憂慮，清晰預(yù)測未來五年全球AI芯片商場將擴容至數(shù)萬億美元，以此安撫因公司短期增速放緩而不安的投資者。

黃仁勛強調(diào)，AI算力需求仍在爆發(fā)，他表明，推理型智能體AI算力消耗較傳統(tǒng)機器人高100—1000倍，而英偉達當(dāng)時GB300芯片已全速量產(chǎn)（周產(chǎn)能1000機架），明年批量生產(chǎn)的Rubin平臺將進一步補能。此外，其網(wǎng)絡(luò)事務(wù)（Spectrum X以太網(wǎng)）年化營收超100億美元，同比增98%，成重要增加極。

“咱們處在AI新工業(yè)革命開端，基礎(chǔ)設(shè)施建造才起步�！� 黃仁勛補充，本年全球四大云服務(wù)商6000億美元本錢開銷、主權(quán)AI建造等趨勢，都將支撐商場長期擴張。投資有風(fēng)險，入市需謹慎。